ETF Zcash (NYSE Arca: ZCSH), запущенный Grayscale, проведёт прямой сплит акций в соотношении 3:1 после листинга на NYSE Arca, состоявшегося 25 августа.

Согласно документу, направленному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), инвесторы, владеющие акциями ZCSH на момент закрытия торгов 28 сентября, получат ещё по две акции на каждую уже имеющуюся.

Дополнительные акции планируется распределить после закрытия рынка 29 сентября, а торговля с учётом нового коэффициента сплита начнётся до открытия рынка 30 сентября. Тикер фонда ZCSH останется без изменений.

Сплит не изменит общую стоимость инвестиционной позиции. Количество акций в обращении фактически увеличится втрое, тогда как стоимость чистых активов на одну акцию снизится примерно до одной трети от уровня до сплита.

ZCSH привлёк более $233 млн

Решение о сплите последовало после сильных первых недель торгов ETF Zcash. С момента биржевого дебюта 25 августа инвесторы вложили в ZCSH более $233 млн.

Один из наиболее сильных торговых дней пришёлся на 8 сентября, когда фонд зафиксировал приток более $112 млн. Ещё одна сессия в середине сентября принесла около $46,6 млн.

К 17 сентября объём чистых активов ZCSH достиг примерно $890 млн, а совокупный торговый оборот с момента листинга на NYSE Arca превысил $11 млрд.

При этом фонд не начинал работу с нулевого объёма активов. ZCSH был преобразован из ранее существовавшего Grayscale Zcash Trust, поэтому часть ZEC находилась в структуре фонда ещё до начала торгов на NYSE Arca.

DCG вложила $100 млн в ETF Zcash

Значительная часть первоначального роста фонда была связана с собственной корпоративной экосистемой Grayscale.

8 сентября Digital Currency Group (DCG), материнская компания Grayscale, приобрела акции ZCSH примерно на $100 млн через авторизованного участника. Согласно документам SEC, DCG передала 85 705,32563297 ZEC в обмен на акции фонда.

В тот же день Grayscale сообщила, что объём активов под управлением превысил $500 млн. Кроме того, на NYSE Arca начались торги опционами на ZCSH, что расширило перечень биржевых инструментов для инвесторов, желающих получить доступ к Zcash.

ZEC вырос выше $1 500

Быстрый рост ETF совпал с одним из самых сильных ралли Zcash за последние годы.

На последнем этапе роста ZEC поднялся примерно до $1 521. Этот уровень можно рассматривать как фактический новый исторический максимум, если исключить крайне волатильный и низколиквидный период сразу после запуска Zcash в 2016 году.

Ранее в сентябре ZEC уже преодолел отметку $1 000 впервые с 2016 года. Это стало продолжением стремительного восстановления с уровней около $200–225, наблюдавшихся в марте.

Как отмечалось в нашем предыдущем анализе Zcash, возвращение интереса к финансовой конфиденциальности, институциональным инвестиционным продуктам и сильный спекулятивный спрос снова вывели ZEC в центр внимания рынка альткоинов.

Исторические данные также подчёркивают скорость движения. 2 сентября ZEC закрылся примерно на уровне $815, к середине месяца поднялся выше $1 100, а в последующие сессии приблизился к зоне $1 500.

Вычислительная мощность сети Zcash достигла рекордных уровней

Рост цены ZEC также подтолкнул майнеров к увеличению вычислительной мощности сети.

Расчётная производительность сети Zcash, фактически эквивалентная майнинговому хешрейту, увеличилась примерно с 25 GSol/s в конце августа почти до 32 GSol/s в сентябре, что соответствует росту приблизительно на 28%.

Одновременно сложность майнинга поднялась примерно до 291 млн, установив новый рекорд на фоне усиливающейся конкуренции за вознаграждение за блок.

Однако расширение вычислительной мощности сети оказывает давление на доходность отдельных майнеров. Чем больше оборудования участвует в добыче, тем на больший объём вычислительной мощности распределяются те же вознаграждения.

Например, расчётная валовая доходность Bitmain Z15 Pro уже в начале сентября опустилась ниже значений конца августа, несмотря на существенный рост цены ZEC.

Что означает сплит ZCSH для инвесторов

Предстоящий сплит сам по себе не увеличивает стоимость фонда и не меняет количество ZEC, обеспечивающих позиции инвесторов. Он лишь снижает номинальную стоимость одной акции ZCSH при пропорциональном увеличении количества акций у текущих владельцев.

Например, инвестор, владеющий одной акцией ZCSH до сплита, после него будет владеть тремя акциями, при этом цена каждой из них, при прочих равных условиях, должна составить примерно одну треть от предыдущего значения.

Сплит проходит на фоне необычно высокого институционального спроса на регулируемые инструменты с экспозицией к ZEC и рекордной активности внутри самой сети Zcash, что делает последние дни сентября важным периодом как для ZCSH, так и для более широкого рынка ZEC.